10月3：【财务与经营分析】
1、在做财务分析时，我们应找出经营管理中有碍实现企业价值最大化的短板，分析原因，提出改进建议，并推动解决，查找变好的和变差的财务数据的过程，实际上就是识别企业价值和发现经营风险的过程，看到有问题的财务数据，深入挖掘数据背后的业务原因。这个挖掘业务原因的过程就是“下诊断”的过程
2、围绕“财务金三角”做财务分析
第一个角，增长性；第二个角，盈利性；第三个角，流动性
增长性是指企业业务规模的扩张。业务规模的扩张，主要看销售收入的增长，确切应该看主营业务收入的增长。
盈利性体现在两个方面：
一是企业层面的盈利性，即净利润的大小；
二是产品层面的盈利性，即产品毛利率的高低
如果一家企业的产品盈利，但企业不盈利，可能意味着企业管理效率低下，要在管理上挖掘潜力，把管理费用、销售费用降下来。
如果企业不盈利，企业的产品也不盈利，这样的企业应尽快谋求转型。产品不盈利，说明企业没有市场竞争力，若转型也存在困难，则企业很可能会面临破产与倒闭的危机
流动性主要
一看现金流是否健康，有利润的收入，有现金流的利润
二看资产周转。一家企业资产周转速度快，往往意味着管理规范。
三看负债率。我们应重点关注企业的负债率是否维持在合理的水平。
3、对企业价值实现的简要说明
不能用总资产与净资产衡量企业价值，企业的资产由两部分构成：属于股东的资产（在资产负债表上表现为股东权益）和向债权人借入的资产（在资产负债表上表现为负债）如果总资产越多，企业价值越大，那么企业只要多举债，这一目标就能实现。企业资产质量是有差异的，有些资产质量高，如现金、银行存款、短期投资等；有些资产的质量较低，如应收账款、长期投资、固定资产等；还有一些垃圾资产”，如无形资产、长期待摊费用、递延税款等。因为资产的质量存在高低之分，净资产也不能代表企业的价值，企业的价值取决于其未来现金净流量的折现，只有企业投入的资本回报超过资本成本，才会创造价值，企业价值实现的表现形式：净利润和净资产的增加
4、对资产负债表构成的简要分析
第一，资产=负债 股东权益，资产多不一定意味着企业实力强
第二，资产与负债均按照“流动性强弱”排列，流动性反映的是资产的变现能力；流动性强的资产，相对而言质量也较高，
第三，企业“净资产”即“股东权益”，才是真正属于股东的资产。
第四，“未分配利润”的正负可以反映企业前期经营状况的好坏；资产负债表中的未分配利润不是指本年的未分配利润，而是指企业自经营以来所累积的未分配利润
5、对利润表构成的简要分析
第一，产生利润的来源包括主营业务收入、其他业务利润、投资收益、其他收益和营业外收入
第二，导致利润减少的因素包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、研发费用、营业外支出和所得税
第三，净利润是企业价值增加最重要的体现。
利润的构成能反映企业实现价值的能力，企业的主要利润应由主营业务利润构成。
6、对现金流量表构成的简要分析
第一，现金流量表是对资产负债表、利润表反映企业价值时过分注重净资产、净利润的校正
第二，企业的价值实现不仅体现在利润的高低上，也体现在现金流上。
第三，现金流的水平能够反映企业实现价值能力的高低
第四，经营活动、投资活动、筹资活动的现金净流量能反映企业经营状况的好坏
7、从企业价值实现的角度谈财务报表的改进
第一，比较不同时期的企业财务报表观察企业的成长性
第二，重点在改进企业的利润表，如何增加企业利润是关键
第三，增加企业利润的两条途径：开源与节流。开源重在实现产品的差异化，用差异化凸显产品的独特卖点，进而提高产品的销售价格，同时做到销量不减甚至增加。节流重在削减产品的生产成本以及企业的销售费用与管理费用
8、阅读财务报表的两个层面
第一个层面，看整体，通过企业的“财务金三角”（增长性、盈利性、流动性）判断经营的基本面。这里所说的增长性，是指主营业务收入的增长，盈利性是指企业层面的净利润大小以及产品层面的毛利率高低流动性是指营运资产的周转率、现金流状况
企业健康体现在“财务金三角”的平衡上。
增长性反映了企业在市场上的竞争力，
盈利性体现了企业存在的价值，
流动性代表了企业的管理水平。
第二个层面，看具体，透过重点会计科目去判断企业潜在的风险
阅读利润表，重点看企业的盈利能力（净利润）与产品的盈利能力（销售毛利率）
阅读现金流量表，重点看企业赚的钱能否收回来（经营活动产生的现金流量净额）
阅读资产负债表，重点看企业的偿债能力，有无坏账风险、债务预期风险（资产负债率、流动比率、速动比率）